一座数据中心的 账本
根节点"价格"列的展开 · 一个模型 · 一份输入表 · 三种问法（正算、反算、情景网格）· 四本账输出校准锚同一份输入表复现三家的数字；它们是校准，不是基准
摩根士丹利回答"满配一年挣多少"，高盛回答"要 15% 回报需要多少收入"，我们 09-14 的基准回答"每有效设备小时全成本"。三个预设各自复现登记值，说明一个引擎能回答三种问法。
预设与地区基准只有一个；校准、地区与主体预设都是同一份输入表上的改动
输入五类变量 · 圆点为证据状态（黑 用户给定 · 绿 已有来源 · 黄 作者假设 · 红 待获取）· 「缺」为当前地区尚无登记来源
四个视图同一次计算的四种读法；交互只在浏览器里，不改写研究权威
等待期与建设期后逐年现金流，折现为 TCO 现值，平准化为年成本，再按每 MW·年、每 kW·月、每 IT kWh、每付费 GPU 小时给出。
成本结构
逐年现金流
成本表
资本开支 $M/MW
对标
回报敏感性
情景对照
同一个项目，四本账：芯片厂商、壳层出租方、算力运营方、模型方。稳态一年，直线折旧，税后 NOPAT；回报分母按口径切换。
算力方利润瀑布
资本开支去向
四本账
利润分配（每年）
把资源、设施、设备、任务与资本回收对齐：资本按资本成本率年化，加稳态运营，除以有效设备小时。
年化全成本
每有效设备小时
资本开支
年用电
年用水
有效设备小时
收益参照
年收入
每小时盈余
覆盖率
高盛的问法：给定目标回报，反推需要的收入、单价、利用率或造价上限；再把造价/GW × 单价 × 利用率铺成网格，标出两家的锚点。